安永全球IPO调查报告--　北美地区（黑龙江） 2005-08-02 12:51  　 　　2003年年底，北美的IPO 活动开始反弹，并一直延续到2004 年底，成为自2000 年以来IPO 最活跃的一年。2004年共有286宗IPO交易，募集资金397 亿美元，较2003 年分别增长285% 和286%。上市活动主要集中在美国，募集资金352 亿美元。 　　2004 年，投资者对于即将挂牌的公司的期望是：这些公司应该有能力作为上市公司成功经营；符合萨奥法案的规定(如果在美国上市)；以及拥有能够保证上市公司成功经营的完整的基础架构。除了IPO之前的准备工作外，2004年，投资者还看重成长性。成长型公司通常来自新兴市场，尤其是人口众多和快速发展的中国。投资者有兴趣发掘这种成长性，这也带动了对于新兴市场的兴趣骤增。 　　2005 年第一季度，北美市场共有57宗IPO交易，募集资金100亿美元，分别占全球发行量和募集总量的23% 和42%，整体水平略低于去年。不仅发行数量有所下降，多数公司的IPO价格也低于预期。略微下降的原因主要在于许多公司在圣诞节假期后开始准备2005年第一季度季报，IPO活动因此受到压抑。公司推迟挂牌，就是希望在投资者对第一季财报的态度明朗之后再作决定。 　　较为乐观的是，在上市管道中等候发行IPO的公司很多，而发行商们依然兴趣不减。截至2005 年4 月中旬，美国仅5 家公司上市，募集资金4.8 亿美元，节奏有所放缓。目前，市场虽有走弱，发行工作并未止步不前。考虑到上市管道中公司的数量，我们仍然可以谨慎乐观。

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